您现在的位置: 优德w88在线 >> 债券 >> 国债 >> 正文
南财搜索

优德真赞:海外国债期货的诞生与现状

2012-2-27 9:57:23   来源:本站原创   佚名
    

优德w88在线

  就业方向有以下几种:  【工程技术方向】  职位:建筑工程师、结构工程师、技术经理、项目经理等。她强调,一流的本科教育是一流大学的重要基础和基本特征。

   20世纪70年代末以来,由于美国利率水平波动频繁,使得国债持有者面临很大的市场风险。于是,国债期货这种能规避利率风险的交易工具便应运而生了。

  1975年10月,世界上第一张国债期货合约——政府国民抵押协会抵押凭证期货合约在美国芝加哥期货交易所(CBOT)上市。1976年1月6日,美国芝加哥商业交易所(CME)的国际货币市场(IMM)设置了90天的短期国债期货交易,该期货品种一经推出,就获得了极大的反响。

  紧接着,美国长期国债期货合约也于1977年8月22日上市。之后,CBOT又分别于1979年、1982年、1983年推出了5年期、10年期、2年期的中期国债期货合约。

  至此,美国国债期货已经发展并成为一个以短期、中期和长期三种合约为主导的市场。短期国债期货合约是一种以90天(13周)期国债为标的物的短期国债期货合约。根据IMM规定,90天国债交割的标的物既可以是新发行的3个月期、90天国库券,也可以是有90天剩余期限的原来发行的6个月或1年期国债。

  相对应的是,中期国债期货合约的标的资产是息票利率为6%,剩余期限分别为10年、5年和2年的联邦政府债券。而长期国债期货合约是以一种虚构的20年期、息票利率为6%的长期国债为标的物的期货合约。

  2010年1月11日,美国又推出了30年期的超长期国债期货合约。该合约以名义利率6%的30年期国债为标的,可交割物为自期货合约交割月份第一天距到期剩余期限不低于25年的美国国债。

  美国国债期货的成功运用,引起了其他国家的极大兴趣。英国、日本、法国、德国、澳大利亚等国家也陆续开发出了不同形式的国债期货合约。

  英国国债期货最早于1982年在伦敦国际金融期货交易所问世,在该交易所上市的品种不仅限于本国国债期货合约,还包括美、日、德和意大利等国的国债期货合约。日本的国债期货交易始于1985年,同时在海外交易上市,但东京证券交易所的交易量仍是最大。1986年法国财政部和法兰西银行也联手建立了法国期货市场。

  在许多国家,国债期货一经推出,便成为了主要的期货交易品种。而在以上这些期货交易比较发达的国家,国债期货早已超过农产品期货而成为成交量最大的一个类别。

  数据统计,美国国债期货的交易量占整个期货交易量的一半以上,且基本上集中于CBOT。彭博数据显示,在2011年全年,CBOT美国30年期国债期货的成交量为15457135手,20年期国债期货合约成交量为91993816手,10年期成交量为317470801手,5年期成交量为170560870手,2年期为72168046手。

  由于国债期货价格的波动率较小,所以保证金收取比例比农产品期货合约低得多,而且也没有设立涨跌停板限制。

  不过,国债期货只是利率期货的一种。近年来国债期货占利率期货的比重呈下降趋势。目前短期利率期货交易活跃,主要集中在3个月期的短期利率期货。从交易所方面看,活跃的利率期货主要集中于CBOT和伦敦金融期货交易所,新兴市场上,活跃的利率期货集中在巴西、墨西哥、马来西亚等市场。

(优德SOUTHMONEY.COM)
    优德声明:股市资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
延伸阅读
商务进行时
每日必读
债券新闻24小时排行
债券导读
热图推荐

关于优德版权声明诚聘英才广告服务网站地图优德w88在线
特此声明:广告商的言论与行为均与优德无关
优德w88在线
优德 © 版权所有