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w88优德提款5万未到:航空旺季到来 相关概念股有哪些?

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2018-06-13 14:56 东方财富网

  摘选:旺季供需缺口确定,票价上涨推动业绩:供给端是目前航空业供需缺口主要的矛盾点。我们认为今年旺季供需缺口较为确定。优德小编为您提供 

航空旺季到来

  投资建议

  春节以来我国航空业需求持续旺盛,叠加供给受到抑制,体现出淡季不淡的特点。供需缺口确定,航空将在旺季实现量价齐升,旺季航空票价弹性将推动航司业绩。我们认为现在燃油附加费落地,市场关于政策利好疑虑消除,油价短期下行,航空股将从之前油价和汇率双重负面扰动的情绪将走出来。推荐买入三大航,以及机场龙头上海机场、白云机场。

  事件

  航空暑运到来,航空产业链将进入旺季。燃油附加费恢复征收,降低油价上涨对于航司业绩的冲击,供需状况依然是航空公司业绩的根本驱动因素。

  点评

  航空消费属性渐强,需求持续旺盛增长:航空业作为传统认知中的周期行业,航空出行需求与经济增长波动有一定协同性。航空需求主要来自于公务出行,2005年-2014年旅客周转量复合增速为13.4%(图1),民航旅客周转量增速与GDP增速的比例稳定在1.4-2左右。但是2015年后,受益于国民旅游需求的爆发,航空消费属性渐增,叠加航司降低票价吸引乘客,该比例一度达到2016年2.25的高位,并在2017年维持在1.96(图2)。2015年-2017年旅客周转量复合增速提升1.1pct,达到14.5%(图1)。我们认为,在宏观经济稳定运行,航空消费属性逐渐增强的背景下,航空需求无需担心,2018年1-4月累计旅客周转量同比增速13.7%,3月和4月淡季同比增速均超过17%,维持较高水平,航空需求旺季将继续稳步甚至超预期增长。
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